Un crash historique : les chiffres et les causes

Une liquidation record dans l’univers crypto

Vendredi 10 octobre, un séisme a frappé les marchés des actifs numériques. En effet, les experts considèrent largement cet événement comme la plus grande liquidation jamais observée dans le secteur. Selon Coinglass, les plateformes ont liquidé plus de 19 milliards de dollars de positions à effet de levier en 24 heures. Par ailleurs, Bloomberg souligne un fait encore plus alarmant. En l’espace d’une seule heure, les systèmes ont déclenché plus de 6 milliards de dollars de positions.

Les cryptomonnaies majeures ont subi des pertes considérables :

Bitcoin : Le cours a chuté de plus de 10 %. Ainsi, il est passé sous les 110 000 USD selon CoinDesk.

Ethereum, XRP et Solana : Ces actifs ont enregistré des pertes allant de 15 % à 30 % selon les sources du marché.

Un trader sur X (anciennement Twitter) a résumé le sentiment du moment :

« L’altcoin complex got absolutely eviscerated… nous sommes à des niveaux rarement vus »

Le rôle déclencheur de la guerre commerciale États-Unis – Chine

Le président américain Donald Trump a déclenché cette chute violente. En effet, il a annoncé soudainement une taxe de 100 % sur les importations chinoises. De plus, il a imposé des contrôles à l’exportation de logiciels critiques.

Cette escalade a provoqué une fuite massive vers la liquidité. Par conséquent, les investisseurs craignent désormais une contagion au-delà du secteur crypto. Le resserrement du crédit a aggravé la situation. Parallèlement, la nervosité des marchés actions et la crainte d’un ralentissement économique mondial ont amplifié la panique.

De plus, plusieurs observateurs estiment que les échanges centralisés (CEX) ont automatiquement liquidé des positions très levier-ées. Cette réaction mécanique a donc amplifié la baisse. Certains indices évoquent même l’existence de « shorts géants ». En effet, des traders auraient ouvert ces positions quelques instants avant le crash.

Contexte historique et facteurs de fragilité du marché crypto

Bulles successives et cycles volatils

Le secteur des cryptomonnaies alterne souvent phases d’euphorie et corrections sévères. Ainsi, il montre une grande cyclicité. Le choc de 2022 avec l’effondrement de FTX reste gravé dans les mémoires. En effet, ce moment a marqué une perte de confiance majeure. De plus, la croissance spéculative autour des altcoins à fort effet de levier a parfois généré des bulles localisées. Ces bulles éclatent rapidement en cas de panique généralisée.

L’effet de levier comme catalyseur

L’usage généralisé de l’effet de levier constitue une fragilité structurelle. En effet, les traders utilisent massivement des positions « long » ou « short » sur marge. Dans un mouvement brusque, les cascades de liquidations automatiques peuvent entraîner une chute exponentielle des prix. Le 10 octobre, ce phénomène s’est matérialisé concrètement. Ainsi, des liquidations massives en chaîne se sont déclenchées.

Sensibilité aux chocs macroéconomiques et aux annonces politiques

Les marchés crypto interagissent de plus en plus avec les marchés financiers classiques. Certes, on les classe comme actifs alternatifs. Cependant, ils réagissent fortement aux événements macroéconomiques. Une annonce géopolitique forte peut provoquer des sorties de capitaux rapides. De même, une hausse des taux d’intérêt ou une crise de confiance systémique déclenchent des réactions brutales. L’annonce de Trump a donc agi comme un déclencheur disproportionné.

Réactions des acteurs et premières conséquences

Réactions officielles et analystes

Certains fonds d’investissement crypto ont lancé des avertissements. Ils évoquent notamment des risques de contagion vers les actifs traditionnels. En effet, des établissements financiers exposés à la crypto pourraient subir des pertes significatives.

Les plateformes d’échange (CEX) n’ont pas encore publié de bilan consolidé. Néanmoins, certaines ont reconnu des stress de liquidité dans les portails de marge.

Des traders et analystes indépendants évoquent une correction attendue. Selon eux, le marché était trop suracheté. D’ailleurs, une voix sur Forbes parlait d’un « flash crash ». Ce dernier a effacé des milliers de dollars en quelques minutes.

Impact sur les investisseurs et les marchés

Investisseurs de détail : Les systèmes ont liquidé automatiquement de nombreux comptes. Par conséquent, ces investisseurs ont subi des pertes forcées.

Fonds crypto et hedge funds : Certains peuvent subir des appels de marge ou des défauts. Ainsi, leur situation financière se fragilise.

Marchés adjacents : Les cours des actions liées à la blockchain peuvent vaciller. De même, les projets DeFi et jetons de gouvernance subissent des pressions.

Par exemple, un rapport académique récent a analysé les pertes dans les DAO. Il montre que de telles secousses peuvent générer des pertes indirectes. Ces dernières sont souvent bien supérieures aux pertes directes.

Vers un rebond ou un approfondissement de la chute ? Perspectives d’avenir

Scénario de stabilisation et rebond

Certains acteurs pensent que ce craquement pourrait offrir une opportunité. En effet, l’approche « buy the dip » pourrait s’avérer payante si les fondamentaux retrouvent une assise. Une consolidation pourrait survenir sous certaines conditions. Notamment, si les tensions géopolitiques s’apaisent. Ou encore, si des interventions politiques (régulation, soutien) voient le jour.

Scénario d’aggravation

À l’inverse, un scénario plus sombre reste possible. En effet, une spirale baissière pourrait s’installer si le choc se propage aux institutions. De plus, des effets de panique pourraient survenir dans les marchés classiques. D’autres annonces similaires pourraient également secouer la confiance.

Renaissance possible d’un nouvel écosystème

À plus long terme, le secteur pourrait se reconfigurer. Ainsi, il s’organiserait autour de projets plus solides. Ces derniers seraient moins dépendants de l’effet de levier. Par ailleurs, ils bénéficieraient de transparence, d’audits et d’une meilleure régulation. Certains voient déjà dans la crise un filtre plus sévère. En effet, ce dernier élimine les projets les plus fragiles.

FAQ — Questions fréquentes

Q1 : Quelle est la différence entre une liquidation et une vente ordinaire dans ce contexte ?

Une liquidation est forcée. En effet, dans les plateformes de marge, le système clôture automatiquement une position déficitaire. Cela se produit lorsque la position dépasse un certain seuil de perte. L’objectif est de rembourser le créancier. Cela se distingue donc d’une vente libre. En effet, l’investisseur décide lui-même cette dernière.

Q2 : Le crash du 10/10/2025 est-il le plus sévère de l’histoire des cryptos ?

Oui, selon les données actuelles. En effet, avec ~19 milliards de dollars liquidés en 24 h, c’est l’événement le plus intense jamais enregistré. Toutefois, les précédents restent marquants. Notamment, la chute liée à FTX ou aux krachs de 2020-2022 ont également secoué le marché.

Q3 : Les régulateurs peuvent-ils limiter de telles chutes à l’avenir ?

Oui, en partie. Des régulations sur les produits à effet de levier peuvent réduire les risques. De même, la transparence des échanges et les exigences de fonds propres pour les plateformes jouent un rôle protecteur. Cependant, un choc macroéconomique ou géopolitique restera difficile à neutraliser.

Un tournant pour l’industrie crypto

Le crash du 10 octobre 2025 marque un moment décisif. Il révèle les dangers de l’effet de levier excessif et de la spéculation débridée. Néanmoins, cette crise pourrait assainir le marché. En effet, seuls les projets solides et transparents survivront.

Désormais, l’industrie doit choisir : se réinventer ou risquer de nouveaux effondrements. Le monde financier observe attentivement la suite des événements.